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中國時報【鍾玉玨╱綜合報導】

黃金周線創二○○四年以來最長連跌紀錄，主要因為美國聯準會決策人士透露今年可能會停止購債政策，導致投資人減持黃金，減幅之大創去年五月以來新高。白銀價格也同步走低，寫下去年八月以來新低。

由於美國「財政懸崖」暫時鬆口氣，黃金避險需求降低，因此黃金現貨價格三日下跌一．一％，來到每盎斯一六四六．一五美元，是去年十二月廿一日以來最低點。紐約商品交易所二月黃金期貨合約價下跌一．五％，來到每盎斯一六四九．二○美元。金塊價格本周下跌○．四％，是連續第六周下跌。全球主要黃金ＥＴＦ合計持金量，雖在去年十二月廿日升至二六三二．五一六公噸的新高，三日也下跌○．四％。

香港中信證券期貨首席投資策略師王小立說，黃金價格走揚主要是受到寬鬆貨幣政策的激勵，若聯準會結束買債的量化寬鬆計畫，將拖累黃金的走揚趨勢。不過現在就唱衰黃金可能言之過早，因為短期內價格下跌可能吸引買家進場撿便宜。多數分析師預期黃金下周將止跌回升，因為美國國會議員對於如何控制聯邦赤字還沒有什麼作為。

■ 2012年就是這些話題最厲害！

記者游郁香／綜合報導

西區衛冕冠軍雷霆隊在首輪碰上老八火箭隊，連取3勝後，卻遭到火箭頑強抵抗，因而輸掉2場，第6戰他們也一度在第三節落後到達10分，不過在一哥杜蘭特(Kevin Durant)單場27分、8籃板、6助攻的帶領下，雷霆終於拿下第4勝，順利晉級第二輪。賽後杜蘭特坦言，火箭就像幾年前的雷霆，「他們在未來幾年將成為不可忽視的力量。」

季前才進行重建的火箭隊，一直不被外界看好，進入季後賽首輪就碰到西區龍頭雷霆，有不少專家預言這支最菜的球隊在首輪會被橫掃出局，結果火箭果真吞下3連敗，不過除了第一戰以29分差慘敗以外，其他2場都只小輸3分，第4戰火箭在下半場逆轉頹勢，最終以2分險勝，第5戰他們則發揮強大的團隊火力，從頭領先到結束，將戰線延長到第6戰。

雙方的第6戰於4日在豐田中心登場，開局雷霆又被火箭打出一波13比4的攻勢，所幸前一戰10投僅1中的射手馬丁(Kevin Martin)恢復火力，上半場就狂飆21分，助球隊穩住陣腳，取得4分領先。不過第三節中前段，雷霆的進攻又陷入當機的窘境，這段期間火箭連砍4記三分球，一度讓雷霆落後到達10分。

目標奪冠的雷霆隨後及時回穩，一哥杜蘭特和頂替衛斯布魯克(Russell Westbrook)的小將傑克森(Reggie Jackson)聯手搶分，又將領先優勢要了回來。第四節老漁夫費雪(Derek Fisher)展現老將價值，在攻防兩端都有優異的表現，雷霆最終以9分差擊退火箭，順利晉級第二輪。

賽後杜蘭特談到火箭此系列賽的表現，他表示，火箭的確帶給雷霆不少麻煩，具有不可限量的潛力，「他們讓我想起好幾年前的我們，他們在未來幾年將會成為一股不可忽視的力量。」

雷霆主帥布魯克斯(Scott Brooks)也對火箭這群年輕球員讚譽有加，「他們打得很努力，也打得很棒。這支球隊擁有很不錯的先發陣容，球員也都還很年輕，未來他們將會強盛一段很長的時間。」

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

自美國相繼實施QE3與QE4以來，金價意外地跌到近四個月新低。法人表示，中、印民間對黃金的需求下滑，全球又沒有通膨疑慮，是金價走跌的結構因素，在相關因素未消失前，金價下跌空間可能大於上漲，期間股票與具高殖利率的固定收益商品，吸引力將高於黃金。

根據Bloomberg統計，MSCI世界指數近一月上漲5.51％，新興市場指數上漲7.47％，美林高收益債指數上漲2.57％，新興政府債指數上漲1.78％，但黃金卻下跌3.39％，顯示即使有弱勢美元撐腰，但少了通膨跟避險，金價就是上不去。

瀚亞股票投資計研究部海外組主管林宜正表示，黃金價格與美元走勢呈現負相關，但黃金在資本市場的定位是「避險」與「抗通膨」，而不是美元；從避險角度來看，中、美經濟回溫，歐債又暫時脫離陰霾，因此對資金來說，股票與具高殖利率的固定收益商品，吸引力反而比黃金大。

瀚亞投資建議，未來只要已開發國家印的鈔票會愈來愈多，就代表經濟展望更不如預期，少了實體需求，黃金與原料價格反而不如其他風險性資產，建議投資人在資產配置上以信用債券搭配股票為主。

匯豐環球新興市場債券基金產品經理蔡明潔表示，資金預期會持續留在債市，但市場動能可能不若今年強勁，料在資本利得空間減少情況下，資金可能轉往一些仍具價值面吸引力的標的。

就價值面來看，美元計價新興主權債在一波急漲後，價值面稍嫌過貴，2013年新興債亮點落在當地貨幣計價主權債與美元計價企業債。

天達投顧認為，鑑於政策風險議題將集中在第一季產生，屆時仍將造成市場短期波動。債市投資人第一季可以投資級債搭配新興債市配置，除能抵禦政策及公債價格波動風險，亦能同時掌握新興債市較高的殖利率報酬優勢。

至於股市投資，則建議在全球景氣逐步復甦之際，分批布局新興亞洲及原物料相關類股，掌握景氣初升段上漲行情。